中枢不雅点：中性偏空 本周甲醇价钱大幅回落伍窄幅颤动，此前受地缘要素重叠商品市集集体回升带动反弹，但执行端的疲软遏抑涨幅，后期跟着国内自然气安设重启重叠MTO安设的已毕磨练，供需预期转弱，瞻望节后甲醇偏弱为主。供应方面，内地自然气安设12月中基本已毕磨练，伊朗安设近期也泊车较多，但1月入口缩量不较着；需求方面，传统需求季节性偏弱，MTO需求由于几套MTO安设磨练筹画也存在转弱的预期。本钱端煤炭方面，尽管仍处于旺季，但受制于高库存影响价钱波动有限。

　　套利 PP-3MA价差100-400区间颤动不雅点；3-5正套

　　能源煤：中性 阶段性寒潮事后煤炭价钱要点下移，合座保握弱自如景色

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　　国内供应：偏多 内地开工率回落，西南气头安设泊车逐渐已毕

　　入口：偏空 12月入口量防守高位，1月从外洋的装船数据来看预期也偏高

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　　卑鄙需求：偏空 传统卑鄙开工率不息回落；烯烃安设开工率小幅下滑，后期MTO存在磨练筹画

　　上游利润：偏多 上游利润回落，利润水平不高

　　MTO利润：偏空 MTO利润近期回升，利润水平不高

　　库存：中性 口岸去库2024年uG环球轮盘，但合座水平中性偏高；卑鄙MTO企业库存偏高